【期貨資訊一周集萃-股指】戰略上不必過分悲觀,戰術上仍需謹慎

2022-10-25 09:44:11 來源: 廣州期貨

  【一周集萃-股指】

  戰略上不必過分悲觀,戰術上仍需謹慎

  行情回顧:

  本周A股整體表現先揚后抑,上半周延續反彈趨勢,而后沖高回落。由于外資持續凈流出,導致持倉相對集中的滬深300、上證50等大盤指數領跌,代表科技成長、中小盤的科創50、中證1000等指數相對出色

   IF、IH、IC、IM2211合約分別貼水8.49點(貼水率0.23%)、貼水3.62點(貼水率0.15%)、貼水13.08點(貼水率0.22%)和貼水54.9點(貼水率0.85%),基差貼水均有所走闊

  當前宏觀面預期并未發生實質性改善,經濟增長內生動力依然面臨考驗。三季度經濟數據的延后公布,使得市場對三季度基本面情況產生進一步的擔憂。二十大進一步明確了全面建設社會主義現代化國家、全面推進中華民族偉大復興的具體舉措,大會結束后,市場對政策發力點將更為聚焦,政策預期擾動逐步消退

  在全球緊縮混沌期下,美債收益率是全球風險資產的重要估值錨,以中國國債收益率角度出發,股債收益差及風險溢價率皆處于性價比較高區域,是短期反彈的關鍵。若想打開向上空間,市場仍需耐心等待外部流動性趨穩,同時警惕緊縮帶來的主權債務風險

  行情展望:

  當前市場整體估值接近歷史底部,戰略上不必過分悲觀。12月前后,全球衰退預期或落定、美國中期選舉、G20峰會等重大事件將使得全球加息節奏、地緣政治等不確定性趨于緩解,國內重大會議的召開也將為來年經濟發展定下基調,大盤或將形成重要底部。當前在市場預期并未發生實質性改善前,仍以震蕩磨底行情為主,戰術上仍需繼續謹慎

  操作建議:

  短期建議波段操作,大盤3000點附近(或以下)可逢低布局,均線壓力附近適時止盈

  風險提示:

  疫情傳播超預期、地產債務風險、海外政策超預期

  市場反彈放緩,沖高回落

  二、指標觀測

  市場資金情況

  各指數風險溢價率

  三、本周關注

  美聯儲加息邊界仍在向外擴展

  本周美債收益率上穿4.2%,仍構成全球風險資產估值的壓制因素

  美聯儲加息邊界仍在向外擴展,大概率截至10月23日,CME FedWatch Tool顯示11月聯邦基金利率目標區間有95%的概率上調75bps至3.75%~4.0%;12月有51.8%的概率調升至4.25%~4.50%

  本周關注

  10月16日,中工農建交五大行集體公布前三季度融資投放公告,均表示加強對實體經濟的支持力度。據數據統計,截至今年9月末,中工農建交郵六大行新增貸款規模達9.53萬億元,同比增加31.3%

  10月17日,中國央行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作,充分滿足金融機構需求。中國央行進行5000億元1年期MLF操作,操作利率為2.75%,前次為2.75%。本月有5000億元MLF到期,屬于等量平價續作,保持流動性合理充裕仍是基本前提

  2022年10月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%。均較上月維持不變,9月末多項樓市利好政策出臺,目前正處于政策效果觀察期

  10月20日,根據美國全國房地產經紀人協會(NAR)的數據,美國9月成屋銷售總數年化471萬戶,除去疫情初期異常值,那么銷售創下了2012年9月來最低。9月成屋價格中位數同比上漲8.4%,達到38.48萬美元,但環比連續三個月走低。主因聯儲快速收緊帶來的抵押貸款率飆升及房價居高不下,后續預計房地產市場將持續惡化,房價與租金對通脹的推升作用會逐漸減弱

  10月20日,英國首相特拉斯發布聲明宣布辭去首相職務和執政黨保守黨黨首職務。原因在于,此前特拉斯就職后在9月下旬宣布實施50年來最大規模減稅措施以提振經濟,引發英國金融市場大幅震蕩。新領導人的選舉將增加國際社會對于英國經濟和財政的擔憂

  10月20日,中國證券金融股份有限公司稱將下調轉融資費率40BP,同時啟動市場化轉融資業務試點。調整后各期限檔次的費率具體為:182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。有利于證券公司降低融資成本,優化融資渠道,促進合規資金參與市場投資,釋放出較為強烈的穩定市場預期的信號

  聯系人:陳蕾

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